"Zwei Straßen kreuzten sich im Wald - und ich, ich benutzte die weniger befahrene Straße. Das hat den ganzen Unterschied ausgemacht"
Mit dieser einleitenden Bemerkung führt der Autor den Leser zu einem der zentralen Elemente der antizyklischen Anlagestrategie:
Die Analyse von Stimmungsextremen zählt zu den wichtigsten Aufgaben antizyklisch vorgehender Anleger. Hierbei ist das Werk von Ned Davis ein wertvoller Ratgeber: Massenpsychologische Phänomene, die an den Finanzmärkten immer wieder für starke Kursschwankungen sorgen, werden ausführlich analysiert.
Schnell wird klar, dass es sich dabei keineswegs um neuzeitliche Phänomene handelt, die beschriebenen Zusammenhänge funktionieren immer und zu allen Zeiten: Schon 1929 war es eine gute Idee, genau dann zu verkaufen, als in den Gazetten von "dauerhaft steigenden Aktienkursen" die Rede war.
Recht aufschlussreich ist auch die folgende Beobachtung: In wirtschaftlich schwierigen Zeiten ist meist dann ein günstiger Einstiegszeitpunkt am Aktienmarkt gekommen, wenn selbst ranghohe Politker die Dinge beim Namen nennen und eine Krise einräumen.
Besonderen Nutzwert für die Börsenpraxis erfährt das Werk durch seinem umfangreichen Statistik-Teil: Hier zeigt Ned Davis, welche fundamentalen Kennzahlen unter Berücksichtigung der Massenpsychologie bei den bekanntensten Aktien die besten Ergebnisse liefern. Ein Beispiel: Bei McDonalds sollten Anleger nach Extremwerten beim Kurs-Gewinn-Verhältnis Ausschau halten, bei Intel oder Motorola ist der Cash-Flow aussagekräftiger, während beim Autohersteller Ford vor allem der Buchwert zu beachten ist.
Der Autor versteht sein Handwerk: Im Jahr 1980 gründete Ned Davis die gleichnamige Research-Agentur. "Ned Davis Research" gilt als weltweit führende Insitiution für antizyklische Marktdaten und Finanzanalysen und berät 5.400 institutionelle Kunden bei deren Investitionsentscheidungen.
Unsere Empfehlung:
"Antizyklische Investment Strategien" gehört zur Standardlektüre jedes Kontra-Anlegers.
Andreas Hoose, Geschäftsführer Antizyklischer Aktienclub
